美国政府新的指导方针反击科技公司的巨型并购

微软收购动视-暴雪，这将是视频游戏史上最大的一笔此类交易，现在几乎已经敲定。尽管美国联邦贸易委员会试图阻止这笔近700亿美元的收购，如果不是完全阻止的话：联邦贸易委员会试图阻止交易的执行，但上周被上诉法院驳回。但监管机构并没有对这一损失视而不见。联邦贸易委员会和司法部的一项新的联合努力将使大型合并更难实现，这是大型合并面临的最大障碍。

在一份51页的草案文件(PDF链接)中，联邦贸易委员会和美国司法部列出了拟议的新指导方针，涵盖了大型企业之间合并的合法性。这两个机构都监管着美国的州际贸易，并拥有阻止公司合并和收购的法律权力。这样做的原因有很多，但最常见的是对竞争的威胁–上一次被阻止的大型科技合并就是这样，AT&T在2011年收购T-Mobile失败了。但这是一个例外情况；人们普遍认为，美国监管机构对寻求整合其经济实力的科技公司很友好，甚至是宽容的，即使行政部门在名义上处于进步的控制之下。

新文件概述了对合并进行更严格监管的方法。13项广泛的指导方针涵盖了联邦贸易委员会和司法部可能通过直接监管行动或法院进行干预的各种情况。其中一些涵盖了这些机构历史上已经声称的领域，如第二条，“合并不应消除公司之间的实质性竞争。”其他人显然扩大了监管机构的范围，分别根据1890年和1914年的谢尔曼反托拉斯法和克莱顿反托拉斯法声称拥有权力。

以第五条准则为例：“合并不应通过创建一家控制其竞争对手可能用来竞争的产品或服务的公司来大幅削弱竞争。”谷歌名义上对在线搜索和广告市场的控制，或者苹果对iPad和iPhone上可用应用的独家控制，都可能属于这一条款。第七，“合并不应巩固或扩大主导地位”可能适用于这两种情况。第九，“当合并是一系列多次收购的一部分时，这些机构可能会审查整个系列”，这可能适用于微软的动视雄心…至少如果它在一年左右之前是活跃的。在过去十年的大部分时间里，微软一直在收购大大小小的开发者，以支撑其第一方出版，试图对抗索尼极为成功的PlayStation独家产品。

在一份关于更新后的指导方针的声明中，美国司法部长梅里克·加兰德说：“不加控制的合并将威胁到我们经济所基于的自由和公平的市场。这些更新的合并指导方针回应了现代市场现实，并将使司法部能够透明和有效地保护美国人民免受反竞争合并造成的损害。“

美国联邦政府目前处于民主党的左倾控制之下，拜登总统在参议院的多数席位极其微弱，而共和党人在最高法院以6比3的多数席位控制着众议院和司法机构。这使得法院系统成为任何想要扩大规模的大型科技公司的首选后备计划。尽管如此，即使在传统上对商业友好的美国，企业也不一定会立刻赢得法庭的胜利。围绕特定合并是否违反监管指导方针，以及这些指导方针是否实际上符合国会一个多世纪前制定的法律而发生的争执，可能会持续数月甚至数年的法庭案件和上诉。更大规模的并购还面临国际障碍，尤其是被视为对科技行业特别警惕的欧盟委员会(European Commission)。

美国司法部和联邦贸易委员会加倍努力打击科技市场和其他大型经济部门的整合，无疑将面临来自企业和支持它们的立法者的阻力。这些努力的成功程度将不可避免地归结为法庭斗争和法官对法律的解释。当然，指导方针本身并不是一成不变的：目前的联邦贸易委员会已经修订了上届特朗普政府期间实施的指导方针。如果共和党人在2024年联邦选举后获得行政部门的控制权，今天提出的许多新指导方针很可能会以同样的方式被抛弃。